國(guo)(guo)務院國(guo)(guo)資委、國(guo)(guo)家發展改革(ge)委聯合出臺政(zheng)策(ce)

推(tui)動中(zhong)央企業(ye)創(chuang)業(ye)投資基金高質量發展

文(wen)章(zhang)來源：資本局(ju)  發布時間：2024-12-02

近日，國(guo)務院國(guo)資(zi)(zi)委(wei)、國(guo)家發(fa)展改革委(wei)聯合出臺政(zheng)策(ce)措施，推(tui)動中央(yang)企(qi)業(ye)(ye)創(chuang)業(ye)(ye)投(tou)資(zi)(zi)基金(jin)高質(zhi)量發(fa)展，支持中央(yang)企(qi)業(ye)(ye)發(fa)起設立創(chuang)業(ye)(ye)投(tou)資(zi)(zi)基金(jin)，重點(dian)投(tou)早、投(tou)小(xiao)、投(tou)長期、投(tou)硬(ying)科技。

著眼新(xin)技(ji)術新(xin)領域(yu)新(xin)賽道(dao)布局，優化出資人政策供給。國(guo)(guo)務(wu)院國(guo)(guo)資委積極推(tui)動國(guo)(guo)有(you)資本“三個集中(zhong)(zhong)”，相關(guan)政策措施全面落實國(guo)(guo)務(wu)院辦公廳《促進創業(ye)投(tou)資高質量發展的若(ruo)干政策措施》有(you)關(guan)要求(qiu)，引導中(zhong)(zhong)央(yang)企業(ye)用(yong)好創業(ye)投(tou)資基金這(zhe)一市場化工具，打造適應創新(xin)發展要求(qiu)的產(chan)業(ye)投(tou)融(rong)資體系，推(tui)動中(zhong)(zhong)央(yang)企業(ye)在科技(ji)強國(guo)(guo)建(jian)設中(zhong)(zhong)發揮更大作(zuo)用(yong)。

致力(li)長(chang)周期陪伴(ban)創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)企(qi)業(ye)(ye)(ye)成長(chang)，推動(dong)國(guo)資(zi)成為更有擔當的(de)(de)長(chang)期資(zi)本(ben)(ben)、耐心資(zi)本(ben)(ben)。中央(yang)企(qi)業(ye)(ye)(ye)創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)基(ji)金(jin)(jin)要(yao)投(tou)(tou)(tou)(tou)早、投(tou)(tou)(tou)(tou)小(xiao)、投(tou)(tou)(tou)(tou)長(chang)期、投(tou)(tou)(tou)(tou)硬(ying)科(ke)技(ji)，以具備(bei)硬(ying)科(ke)技(ji)實(shi)力(li)的(de)(de)種子期、初創(chuang)(chuang)期、成長(chang)期的(de)(de)科(ke)技(ji)創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)企(qi)業(ye)(ye)(ye)為主要(yao)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)標的(de)(de)，長(chang)期支持(chi)陪伴(ban)科(ke)技(ji)創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)企(qi)業(ye)(ye)(ye)成長(chang)壯大，中央(yang)企(qi)業(ye)(ye)(ye)創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)基(ji)金(jin)(jin)存續期最長(chang)可到15年(nian)，較一般股權(quan)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)基(ji)金(jin)(jin)延長(chang)近一倍。

著(zhu)力(li)加大創(chuang)新(xin)資(zi)(zi)本投(tou)(tou)(tou)入(ru)，募集更多資(zi)(zi)金(jin)投(tou)(tou)(tou)向硬科(ke)(ke)技(ji)。支(zhi)持(chi)中央企業(ye)圍繞主責主業(ye)，聚焦重大戰略(lve)、重點領(ling)域、重要技(ji)術，發(fa)(fa)起設立概念驗證基(ji)金(jin)、種子基(ji)金(jin)、天(tian)使(shi)基(ji)金(jin)等適應(ying)科(ke)(ke)技(ji)成(cheng)果轉化(hua)及(ji)科(ke)(ke)技(ji)創(chuang)新(xin)企業(ye)成(cheng)長(chang)所需的創(chuang)業(ye)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)基(ji)金(jin)；支(zhi)持(chi)國有(you)資(zi)(zi)本運(yun)營公司(si)等符合條件的企業(ye)發(fa)(fa)起設立創(chuang)業(ye)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)母基(ji)金(jin)，發(fa)(fa)揮(hui)母子基(ji)金(jin)放大投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)功能；通過市場化(hua)方式積極吸引(yin)商業(ye)保險資(zi)(zi)金(jin)、社會保障基(ji)金(jin)共(gong)同參與，引(yin)領(ling)各類長(chang)期資(zi)(zi)本聚焦科(ke)(ke)技(ji)屬性(xing)、技(ji)術價值、新(xin)興領(ling)域開展(zhan)有(you)效投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)，帶動形成(cheng)創(chuang)業(ye)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)資(zi)(zi)本集群。

突出創業(ye)(ye)投資(zi)(zi)和(he)產(chan)業(ye)(ye)投資(zi)(zi)理念，以創業(ye)(ye)投資(zi)(zi)基(ji)金(jin)為“探頭(tou)”和(he)“觸角”培育新(xin)(xin)質(zhi)生產(chan)力。中央(yang)(yang)企業(ye)(ye)發(fa)揮創新(xin)(xin)主體作(zuo)(zuo)用(yong)，以創業(ye)(ye)投資(zi)(zi)基(ji)金(jin)為“探頭(tou)”和(he)“觸角”，圍繞科技創新(xin)(xin)和(he)產(chan)業(ye)(ye)創新(xin)(xin)需求投資(zi)(zi)優質(zhi)創新(xin)(xin)項目。支持(chi)中央(yang)(yang)企業(ye)(ye)創業(ye)(ye)投資(zi)(zi)基(ji)金(jin)與高等(deng)院(yuan)(yuan)校、科研(yan)院(yuan)(yuan)所、科技孵化(hua)器、產(chan)業(ye)(ye)園區(qu)等(deng)加強合作(zuo)(zuo)，構建(jian)面向市場(chang)的科創孵化(hua)和(he)產(chan)業(ye)(ye)投融資(zi)(zi)機制。中央(yang)(yang)企業(ye)(ye)要(yao)為創業(ye)(ye)投資(zi)(zi)企業(ye)(ye)提供戰略引導、產(chan)業(ye)(ye)應用(yong)、資(zi)(zi)源對接、資(zi)(zi)本運(yun)作(zuo)(zuo)等(deng)支持(chi)，符合條(tiao)件的優質(zhi)項目可以通過市場(chang)化(hua)方式由中央(yang)(yang)企業(ye)(ye)并購，也可上市、股(gu)權轉讓。

針對國資(zi)(zi)創業投(tou)資(zi)(zi)“不敢投(tou)”“不愿投(tou)”等問題，健全(quan)符合國資(zi)(zi)央企特(te)點的考(kao)(kao)核(he)(he)和盡(jin)職合規免(mian)責機制(zhi)。建立以功能作用(yong)(yong)為重點的創業投(tou)資(zi)(zi)基金(jin)全(quan)生命周期考(kao)(kao)核(he)(he)機制(zhi)，既要“算(suan)總賬(zhang)”，對整體投(tou)資(zi)(zi)組合開展長周期考(kao)(kao)核(he)(he)評(ping)價(jia)；還要“算(suan)大賬(zhang)”，考(kao)(kao)核(he)(he)評(ping)價(jia)以功能作用(yong)(yong)發揮為核(he)(he)心(xin)，兼顧效益回報(bao)等要素，不以單(dan)純追求財務回報(bao)為目標。

中央企(qi)業創業投(tou)(tou)(tou)資(zi)基金(jin)合(he)理容忍(ren)正常(chang)投(tou)(tou)(tou)資(zi)風險(xian)，根據投(tou)(tou)(tou)資(zi)策略合(he)理確定風險(xian)容忍(ren)度，設置容錯率，重點投(tou)(tou)(tou)向種(zhong)子期(qi)、初創期(qi)項(xiang)目(mu)的基金(jin)，可設置較高容錯率。在各(ge)類監督檢查中，更加關注基金(jin)投(tou)(tou)(tou)資(zi)組合(he)整體而非單個項(xiang)目(mu)、關注功能作(zuo)用和(he)戰略價值而非短(duan)期(qi)財務盈虧、關注未來長期(qi)發展趨勢而非當前階段性問題。

按照“三個區(qu)分開來(lai)”要求，建立盡職合規(gui)免予問責(ze)機制。符合基金功能(neng)定(ding)位和投資策略的項目出現投資失(shi)(shi)敗(bai)、未達預(yu)期或者(zhe)探索性失(shi)(shi)誤，相(xiang)關(guan)人員依法(fa)(fa)合規(gui)、履(lv)行忠實義務(wu)和勤勉盡責(ze)義務(wu)、沒(mei)有牟取非法(fa)(fa)利益(yi)的，可按照規(gui)定(ding)不予、免予問責(ze)。

遵循基(ji)金(jin)(jin)市場(chang)運作規律(lv)，既突(tu)出(chu)“放得(de)活”，又體現(xian)“管得(de)住”。中央企業(ye)創業(ye)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)基(ji)金(jin)(jin)建立市場(chang)化投(tou)(tou)(tou)融資(zi)(zi)(zi)(zi)機制(zhi)，為提高投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)決(jue)策(ce)效(xiao)率，對于早期項目，可以適當簡(jian)化資(zi)(zi)(zi)(zi)產評估、盡職調查(cha)程序(xu)，授(shou)權投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)團隊(dui)在一定投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)額(e)度內(nei)自(zi)主決(jue)策(ce)。中央企業(ye)創業(ye)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)基(ji)金(jin)(jin)管理公(gong)司(si)建立責權利對等(deng)的激(ji)勵約(yue)束(shu)機制(zhi)，堅持激(ji)勵和約(yue)束(shu)并舉、效(xiao)率和公(gong)平并重，既符合市場(chang)一般規律(lv)又體現(xian)國有企業(ye)特點，實(shi)現(xian)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)團隊(dui)與基(ji)金(jin)(jin)深度綁定，與出(chu)資(zi)(zi)(zi)(zi)人共(gong)進退。

下一(yi)步，國(guo)(guo)務(wu)院國(guo)(guo)資(zi)委將會同國(guo)(guo)家發展(zhan)改(gai)革委等部門指導中央企業(ye)有序規(gui)范(fan)推(tui)(tui)進創業(ye)投資(zi)基金設立運作，建(jian)立創業(ye)投資(zi)與(yu)創新(xin)項目對(dui)接機制(zhi)，推(tui)(tui)動國(guo)(guo)有資(zi)本(ben)加(jia)大前瞻(zhan)性戰略(lve)性新(xin)興產業(ye)投資(zi)布局，為培育發展(zhan)新(xin)質生產力、實(shi)現高水平科技自立自強(qiang)提供(gong)資(zi)本(ben)支撐(cheng)。