日前召開的中(zhong)央政治局會(hui)議提出，加(jia)快地方政府(fu)專(zhuan)項(xiang)(xiang)債(zhai)券(quan)發行和使(shi)用。專(zhuan)家預計，三季度專(zhuan)項(xiang)(xiang)債(zhai)發行將提速，優先支持(chi)國家重大戰略、重大項(xiang)(xiang)目建(jian)設，提升資金使(shi)用效益，盡(jin)早形成實(shi)物工作量。隨(sui)著專(zhuan)項(xiang)(xiang)債(zhai)資金更(geng)好(hao)發揮穩增(zeng)長功效，基建(jian)投(tou)資有望維持(chi)高景氣度。

  發行節奏將加快

  Wind數據顯(xian)示(shi)，截至7月(yue)30日，今年以(yi)來新增專項債發行24831.60億元，其中7月(yue)發行1823.11億元。

  德(de)邦證券首席宏(hong)觀經濟學家蘆(lu)哲(zhe)表(biao)示，從25個已發布地(di)方債發行計(ji)(ji)劃(hua)的省市(shi)來(lai)看，7月(yue)地(di)方債計(ji)(ji)劃(hua)發行額(e)為7789.43億(yi)元。截至7月(yue)29日，地(di)方債實際發行5056.04億(yi)元，低(di)于(yu)計(ji)(ji)劃(hua)發行額(e)。

  “部(bu)分省(sheng)市在披(pi)露三季度發(fa)行(xing)(xing)計(ji)劃(hua)(hua)之(zhi)后，再度披(pi)露8月發(fa)行(xing)(xing)計(ji)劃(hua)(hua)時有所修改，將(jiang)部(bu)分7月發(fa)行(xing)(xing)計(ji)劃(hua)(hua)推(tui)遲至8月。結合(he)當前披(pi)露的8月至9月發(fa)行(xing)(xing)計(ji)劃(hua)(hua)看，預計(ji)8月發(fa)行(xing)(xing)地方(fang)債(zhai)(zhai)約(yue)(yue)(yue)(yue)11300億元，其(qi)中新(xin)增(zeng)專項債(zhai)(zhai)約(yue)(yue)(yue)(yue)5200億元、新(xin)增(zeng)一(yi)般(ban)債(zhai)(zhai)約(yue)(yue)(yue)(yue)1000億元、再融資債(zhai)(zhai)約(yue)(yue)(yue)(yue)5100億元，凈發(fa)行(xing)(xing)約(yue)(yue)(yue)(yue)5400億元。”廣發(fa)證券(quan)固(gu)定收益首(shou)席分析師劉(liu)郁表示。

  “三季度專項債(zhai)有望發(fa)行完(wan)畢，財(cai)政(zheng)支(zhi)(zhi)出端仍有支(zhi)(zhi)撐。”財(cai)信研(yan)究(jiu)院(yuan)副院(yuan)長(chang)伍超明認為，截至6月末，新增專項債(zhai)券仍有15791億元的發(fa)行空間，預計三季度這部分額度將全(quan)部發(fa)完(wan)，成為下半年財(cai)政(zheng)支(zhi)(zhi)出提(ti)質增效的主要(yao)抓(zhua)手。

  優先支持重點領域

  今年以來，專項債(zhai)資金優先用于支持國(guo)家(jia)重大(da)戰略、重大(da)項目(mu)建設。

  財政部(bu)數據(ju)顯示，上半年，各地發行用(yong)于(yu)項目(mu)建(jian)設的(de)專項債券21721億(yi)元(yuan)，支持(chi)地方建(jian)設實施(shi)一大批惠民生、補短板、強弱項的(de)項目(mu)。其中，用(yong)于(yu)市政建(jian)設和產(chan)業園(yuan)區基礎(chu)設施(shi)7275億(yi)元(yuan)、交(jiao)通基礎(chu)設施(shi)4211億(yi)元(yuan)、社會事業3588億(yi)元(yuan)、保(bao)障(zhang)性安居工程3267億(yi)元(yuan)。

  據(ju)廣發證券統計，截至7月21日，今年(nian)以來新增(zeng)專項債投(tou)向城鄉(xiang)、市(shi)政和產業園區基(ji)礎設施(shi)建設、交(jiao)通基(ji)礎設施(shi)建設等狹(xia)義基(ji)建領域的規模為12208億(yi)元，占比51%；其次為民生服(fu)務(wu)、棚改(gai)、生態環保和其他(ta)項目，占比分別為14%、10%、10%和7%。

  下階段，專項債資(zi)金仍將(jiang)重點支(zhi)持基建領域，切實(shi)發揮拉動投資(zi)的積(ji)極作(zuo)用。例如，在水(shui)(shui)利(li)(li)投資(zi)方面，水(shui)(shui)利(li)(li)部規劃(hua)計劃(hua)司日(ri)前開展地方政(zheng)府專項債券落實(shi)專題會商(shang)，要(yao)求(qiu)各級水(shui)(shui)利(li)(li)部門要(yao)加大工作(zuo)力度(du)，建立臺賬，專人負(fu)責，盯(ding)緊盯(ding)牢已納(na)入地方政(zheng)府專項債券準備項目清單的水(shui)(shui)利(li)(li)項目，全力爭(zheng)取多落實(shi)、早(zao)落實(shi)，為完成好(hao)年度(du)目標(biao)任務提(ti)供有力支(zhi)撐和(he)保障(zhang)。

  中誠(cheng)信(xin)國際報告建(jian)議，進一步加大專項債作為資(zi)本金(jin)的(de)應用，可(ke)在(zai)城鄉基建(jian)、信(xin)息(xi)網(wang)絡建(jian)設等資(zi)金(jin)需求(qiu)較(jiao)大的(de)領域尋找更多符合市場化融(rong)資(zi)需求(qiu)的(de)項目，在(zai)更大范圍內發揮專項債“四兩撥千斤”的(de)作用。同時，應加強金(jin)融(rong)機構配(pei)套(tao)融(rong)資(zi)對接(jie)支持力(li)度，對于部(bu)分金(jin)融(rong)資(zi)源相對匱乏、或(huo)金(jin)融(rong)機構參與(yu)意(yi)愿較(jiao)低的(de)區域可(ke)依靠地方(fang)政府(fu)進行(xing)協調分配(pei)，更好帶動(dong)全社會擴(kuo)大有(you)效投資(zi)。

  發揮穩投資效能

  多(duo)位(wei)專家認為，下半年專項債加快發行使(shi)用，將對基建投資形(xing)成拉動作用。 

  根據中誠信(xin)國(guo)際(ji)估算，上(shang)半年2.3萬億(yi)元(yuan)(yuan)新增專(zhuan)項(xiang)(xiang)債實際(ji)撬動基(ji)(ji)建投資約2.6萬億(yi)元(yuan)(yuan)，撬動能(neng)力仍待提升(sheng)。若下半年專(zhuan)項(xiang)(xiang)債用作資本(ben)金比例上(shang)升(sheng)至10%，理(li)論(lun)上(shang)1.8萬億(yi)元(yuan)(yuan)新增專(zhuan)項(xiang)(xiang)債或可拉(la)動基(ji)(ji)建投資近(jin)2.5萬億(yi)元(yuan)(yuan)。

  “基建投資有望保持平穩(wen)增(zeng)長(chang)(chang)。”植信投資研究院宏觀(guan)高級研究員羅奐劼(jie)認(ren)為，新增(zeng)專(zhuan)項債(zhai)發行將邊際提(ti)速，并在(zai)三季度基本發完，疊(die)加出臺新增(zeng)政策性金(jin)(jin)融工(gong)具(ju)的可(ke)能性較大，后續政策將側重支持專(zhuan)項債(zhai)在(zai)四季度形成(cheng)實物工(gong)作量和(he)提(ti)升資金(jin)(jin)使(shi)用效(xiao)(xiao)益，以更好發揮穩(wen)增(zeng)長(chang)(chang)功效(xiao)(xiao)。

  在(zai)羅(luo)奐劼看來，項目儲備(bei)充(chong)足成為有力(li)支撐。“隨著(zhu)基礎(chu)設(she)施(shi)建設(she)投(tou)資力(li)度持(chi)(chi)續(xu)(xu)(xu)加大(da)以及新基建建設(she)不斷推(tui)進，各地重大(da)項目將繼續(xu)(xu)(xu)呈現簽約、開工、投(tou)產持(chi)(chi)續(xu)(xu)(xu)發力(li)推(tui)進的局面。”羅(luo)奐劼說。

  “下一步，財政部將繼續(xu)對(dui)各地(di)專(zhuan)(zhuan)項(xiang)(xiang)債(zhai)(zhai)券支出進度進行通(tong)報(bao)預警，指導地(di)方加快專(zhuan)(zhuan)項(xiang)(xiang)債(zhai)(zhai)發(fa)(fa)行使用節奏，積(ji)極(ji)發(fa)(fa)揮(hui)專(zhuan)(zhuan)項(xiang)(xiang)債(zhai)(zhai)在(zai)拉動(dong)有效投資中的積(ji)極(ji)作用，以穩投資帶(dai)動(dong)穩就(jiu)業、穩增長，更好(hao)發(fa)(fa)揮(hui)專(zhuan)(zhuan)項(xiang)(xiang)債(zhai)(zhai)效能。”財政部預算司副司長李大(da)偉日(ri)前表示。