近期，A股市場再度上演“煤飛色舞”行(xing)情，“中東富豪”阿布扎比投資局(ju)、科(ke)威特投資局(ju)，國內機(ji)構資金(jin)如社保基金(jin)、千億(yi)私募等均(jun)紛(fen)紛(fen)開啟(qi)加倉模式。

對于有色金屬、煤炭板塊(kuai)后(hou)市(shi)的表現，各大券商(shang)先(xian)后(hou)給出了明確看(kan)好的觀點，甚至不乏聲(sheng)音(yin)表示(shi)，煤炭或超越 茅臺(tai) ，將開啟長期泡沫(mo)化行(xing)情。

隨著上市(shi)公司財報的披露，可(ke)以(yi)看到，國內外(wai)機構(gou)資金(jin)甚至知名投資人也都在對有(you)色金(jin)屬(shu)和煤炭板塊進行加倉。

如 紫金礦業 的最(zui)新(xin)大股(gu)(gu)東名(ming)單(dan)中，“中東富(fu)豪”阿布扎比增倉了315.81萬股(gu)(gu)，瑞士聯合銀行完(wan)成了14903.61萬股(gu)(gu)的新(xin)進(jin)重倉， 高(gao)瓴資本 的HHLR管理有限公司-中國價值基金(交(jiao)易所)最(zui)新(xin)持(chi)股(gu)(gu)數也和上一報告期持(chi)平。

還有一(yi)(yi)家主營有色金(jin)屬冶煉和壓延加工業的公司，同樣也得到了全國(guo)社保一(yi)(yi)一(yi)(yi)八組合、 高(gao)毅(yi)曉(xiao)峰(feng)2號(hao) 致信(xin)基金(jin)、高(gao)毅(yi)曉(xiao)峰(feng)鴻遠集(ji)合資金(jin)信(xin)托計(ji)劃、阿(a)布(bu)扎比等國(guo)內外機構資金(jin)的加倉。

另外，雖(sui)然 常鋁(lv)股(gu)份(fen) 目前尚未(wei)披露2023年(nian)年(nian)報(bao)(bao)，但結合(he)2023年(nian)三(san)季(ji)(ji)報(bao)(bao)數據來(lai)看，阿(a)布扎比在2023年(nian)三(san)季(ji)(ji)度即完成了新進(jin)重倉(cang)，牛散夏重陽則是(shi)在2022年(nian)四季(ji)(ji)度即現身(shen)于(yu)公司前十大流通(tong)股(gu)東陣營，且(qie)2023年(nian)一季(ji)(ji)度還進(jin)行了189萬股(gu)的(de)加倉(cang)。二(er)級市場中，今年(nian)反(fan)彈(dan)以來(lai)三(san)家公司累計(ji)漲(zhang)幅均已超過30%。

煤炭板塊中(zhong)，同(tong)為“中(zhong)東(dong)富豪”的科威特政府投(tou)資局2023年四(si)季度期間也新(xin)進重(zhong)倉了新集能源、山(shan)煤國際兩家公司(si)，重倉股(gu)數分(fen)別為1501.63萬股(gu)、1239.56萬股(gu)，今(jin)年以(yi)來，新(xin)集能(neng)源的股價(jia)也已大漲逾70%。

而隨著上市(shi)公(gong)(gong)司財(cai)報的披露，目前已有58家(jia)有色金屬公(gong)(gong)司披露了2023年(nian)年(nian)報業績(ji)，其(qi)中 豪(hao)美新材 等4家(jia)公(gong)(gong)司年(nian)度 凈利潤 同比翻倍增長，8家(jia)公(gong)(gong)司增幅超過50%。

對于(yu)煤炭板塊，方正(zheng)證(zheng)券則是給出了超越茅臺的觀點。最新報告內(nei)容表示，地產周期(qi)下行，預期(qi)收益率二次下臺階(jie)，市場交易主線正從白酒(jiu)等(deng)“核心資(zi)(zi)產”切換到煤炭等(deng)“稀(xi)缺資(zi)(zi)產”。

開源證券 也表示，煤價(jia)磨底階段，股息(xi)率被(bei)動提高(gao)后將更(geng)顯配置價(jia)值(zhi)。煤炭股高(gao)股息(xi)投(tou)資(zi)邏輯仍是主線，當前(qian)環境下(xia)，資(zi)金(jin)更(geng)加注重投(tou)資(zi)收益的(de)確定性(xing)，煤炭高(gao)股息(xi)和持續性(xing)符合資(zi)金(jin)配置的(de)偏好，板塊有望迎重新布局的(de)起點，吸引比上一(yi)輪更(geng)多(duo)資(zi)金(jin)的(de)配置。

受年初以來(lai)，煤炭(tan)(tan)不斷降(jiang)價的(de)影響，行業從業者要求煤炭(tan)(tan)減產(chan)的(de)呼聲越(yue)來(lai)越(yue)大(da)。其中山西地區，傳聞減產(chan)的(de)消息最多(duo)。監管層(ceng)和決策層(ceng)到(dao)底(di)會如何(he)拿捏和掌控(kong)今年的(de)煤炭(tan)(tan)行業大(da)局(ju)呢(ni)?今天煤炭(tan)(tan)寶和大(da)家(jia)一(yi)起分享交流一(yi)下。

據(ju) 國家統計(ji)局 數(shu)據(ju)，2024年(nian)1-2月(yue)，全國規上企業原煤(mei)產(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)7.05億(yi)噸(dun)，同(tong)比-4.2%，全國煤(mei)炭(tan)(tan)產(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)同(tong)比下(xia)降。其中，山西省(sheng)安(an)監趨嚴，疊加(jia)“查三超(chao)”等(deng)政(zheng)(zheng)策影響，減(jian)產(chan)(chan)(chan)(chan)效(xiao)果明顯，1-2月(yue)份原煤(mei)產(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)1.77億(yi)噸(dun)，同(tong)比大幅(fu)下(xia)降18.1%。另(ling)外， 山西省(sheng)人民政(zheng)(zheng)府(fu) 辦公廳，近日印(yin)發了《2024年(nian)山西省(sheng)煤(mei)炭(tan)(tan)穩產(chan)(chan)(chan)(chan)穩供(gong)工作方(fang)案》，提出在(zai)確保安(an)全生產(chan)(chan)(chan)(chan)前提下(xia)，2024年(nian)全省(sheng)煤(mei)炭(tan)(tan)產(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)穩定在(zai)13億(yi)噸(dun)左右(you);比2023年(nian)減(jian)產(chan)(chan)(chan)(chan)約(yue)7500萬噸(dun)左右(you)。

▲2024全國五大煤(mei)炭(tan)主產區年度生產目標

看完山西(xi)(xi)減產(chan)(chan)(chan)的(de)消息，我們再回到，兩會結束后，各地方(fang)省級工作報告就已(yi)透(tou)露(lu)出的(de)2024年(nian)(nian)產(chan)(chan)(chan)煤(mei)數據和年(nian)(nian)度(du)工作目標。從(cong)上圖，我們其(qi)實也可(ke)以清(qing)楚(chu)的(de)看出，除了山西(xi)(xi)今(jin)年(nian)(nian)煤(mei)炭(tan)產(chan)(chan)(chan)量(liang)減產(chan)(chan)(chan)外，其(qi)他四個產(chan)(chan)(chan)煤(mei)主(zhu)產(chan)(chan)(chan)區仍將保(bao)持增產(chan)(chan)(chan)計(ji)劃。例如新疆2023年(nian)(nian)煤(mei)炭(tan)產(chan)(chan)(chan)量(liang)是4.57億噸，今(jin)年(nian)(nian)計(ji)劃產(chan)(chan)(chan)煤(mei)量(liang)達到5億噸，另(ling)外，內蒙、陜(shan)西(xi)(xi)、貴州(zhou)都將增加產(chan)(chan)(chan)量(liang)。

所以有經(jing)(jing)(jing)濟(ji)專家就分析(xi)，想(xiang)完(wan)成(cheng)2024年全國(guo)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)增(zeng)(zeng)速在(zai)5%左右的(de)目標，今(jin)年全國(guo)煤(mei)炭總產量仍將要小幅增(zeng)(zeng)長。因為，煤(mei)炭 產業鏈 與國(guo)內(nei)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)發展緊密綁定，在(zai)當前(qian)的(de)國(guo)情(qing)之下(xia)，要想(xiang)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)越好，首先用煤(mei)量就不能減少，其中(zhong)的(de)原因，我們以后再(zai)拆解。

 ▲2023年(nian)全國(guo)各市煤(mei)炭產(chan)量排名榜(bang)

另外，大家可以(yi)看(kan)看(kan)上圖(tu)，這(zhe)(zhe)是2023年全(quan)國煤(mei)炭產量排名(ming)靠前的13個城(cheng)市(shi)。首先，這(zhe)(zhe)些城(cheng)市(shi)為(wei)全(quan)國能源安(an)全(quan)穩(wen)定供應作出了(le)重要(yao)(yao)貢獻，這(zhe)(zhe)一點不假。但是，這(zhe)(zhe)幾年煤(mei)炭價格一直居高難下，真(zhen)正賺錢的城(cheng)市(shi)和老板也基本匯聚(ju)于此地或與之息(xi)息(xi)相關。所以(yi)，當前很多產煤(mei)大省(sheng)的煤(mei)礦經(jing)常停工、減產。最主要(yao)(yao)的動(dong)機，只是希望讓當地的煤(mei)價能穩(wen)中有漲罷了(le)。這(zhe)(zhe)樣就能靠山吃山，并且(qie)很快提升當地的GDP增速。

這輪國內煤炭價(jia)格正在迅速下(xia)跌(die)，原(yuan)因眾多導致。首先(xian)，房地產(chan)市(shi)場持續疲軟(ruan)導致需求降低(di)，在一(yi)定程(cheng)度上(shang)推動了(le)煤炭價(jia)格的(de)(de)下(xia)跌(die)。其次，政府(fu)暫(zan)停了(le)一(yi)些負債嚴重的(de)(de)省份的(de)(de)基礎設施(shi)項目，近期大宗(zong)商品價(jia)格的(de)(de)劇烈(lie)波(bo)動引發一(yi)系列連鎖反應(ying)，正影響(xiang)經(jing)濟各(ge)個方面(mian)，都給煤炭價(jia)格帶(dai)來了(le)巨大壓力(li)。

同時，從事中俄(e)煤炭(tan)貿易的人士指出(chu)(chu)(chu)，受到老(lao)美制裁的影(ying)響， 中國銀行 難以(yi)收取俄(e)羅斯的貨(huo)款，這對國內煤炭(tan)進口業務造成了嚴重影(ying)響。面對這復雜的國際形勢，我們(men)必須警惕未來可(ke)能出(chu)(chu)(chu)現(xian)的風險。如(ru)(ru)果海上煤炭(tan)貿易運(yun)輸之路(lu)突然(ran)受阻(zu)，我們(men)該如(ru)(ru)何確保國內煤炭(tan)持續穩(wen)(wen)定(ding)供(gong)應(ying)(ying)呢?因(yin)此(ci)，我們(men)需謹慎應(ying)(ying)對市場變化，采取措施確保國內煤炭(tan)供(gong)應(ying)(ying)的穩(wen)(wen)定(ding)性，以(yi)解決可(ke)能出(chu)(chu)(chu)現(xian)的任何挑戰。