登錄資本市(shi)場，幾乎是每位創業者(zhe)的渴望。
5月16日(ri)，由山(shan)西孝義(yi)人(ren)李(li)一帆創辦的禾賽(sai)科技被爆已秘(mi)密提交香港上市申請。
知情人士(shi)表(biao)示，中國激光雷達制造商(shang)禾(he)賽科技(Hesai Technology，HSAI.NASDAQ)將秘密申請(qing)來港上市。知情人士(shi)指出(chu)，禾(he)賽科技正與(yu)銀(yin)行研究潛(qian)在香(xiang)港上市交(jiao)易，可(ke)能會(hui)在今年內進行，但具(ju)體詳情包括(kuo)上市規(gui)模及時間表(biao)仍(reng)未落實。受此(ci)影響，禾(he)賽科技美(mei)股盤前直線拉升，最高(gao)漲(zhang)超(chao)7%，開盤后最(zui)終收漲1.84%。
在2023年2月，成立9年的禾賽科(ke)技(ji)登陸了納斯達克，成為(wei)中國激光雷達第一股。以當時發(fa)行價計算，禾賽科(ke)技(ji)市值約24億美元（約合人民幣160億元(yuan)）。
兩(liang)年后，禾賽科(ke)技欲再登錄港交所，成功幾率如何？
1、孝(xiao)義走出“80后天才(cai)”李一帆(fan)
禾賽科(ke)技是全球領先的激(ji)光雷達（LiDAR）制造商(shang)，專注于(yu)自動(dong)駕駛、機器人(ren)和工業(ye)自動(dong)化領域。公司創始(shi)人李(li)一帆、向少卿(qing)、孫(sun)愷是三位學(xue)霸級人物。
李一帆
1986年(nian)出生的(de)(de)李一帆，來自山(shan)西孝義市。其初中高中從未(wei)參(can)加過(guo)升學(xue)(xue)考(kao)試，一路保送進(jin)清華大學(xue)(xue)精密儀器與機械學(xue)(xue)系(xi)。2007年(nian)，讀大三的(de)(de)李一帆就(jiu)收(shou)到了(le)一家美國硅(gui)谷公司(si)的(de)(de)邀請，愿意資助他去(qu)美國進(jin)一步深造，包括(kuo)研究生與博士期間的(de)(de)學(xue)(xue)費，但前(qian)提是需要在(zai)該公司(si)工作兩年(nian)。
在此(ci)機(ji)遇下，李一帆前往美(mei)國(guo)伊利諾伊香檳(bin)分(fen)(fen)校機(ji)械工程系深造，分(fen)(fen)別于2009年和2013年獲得碩士和博士學位。畢業后，李一帆曾(ceng)在美(mei)國(guo)西部(bu)數據集(ji)團(tuan)、美(mei)國(guo)Parker集(ji)團(tuan)戰(zhan)略投資部(bu)、Lam Research機(ji)器人部(bu)等工作。
如此豐(feng)富的(de)工作經歷，讓李(li)一帆(fan)走入硅谷(gu)頂(ding)尖的(de)華人工程師圈子，并與另(ling)外兩位85后學霸(ba)向(xiang)少卿、孫(sun)愷(kai)相識。2013年，三人一拍即合，決定(ding)打造一家“billion dollar company”。據悉(xi)，因是在(zai)硅谷(gu)最大城市圣何(he)塞成立，公司便(bian)命名為(wei)“禾賽科技(ji)”。
起初，禾賽(sai)科技創始團隊希(xi)望留在(zai)硅谷發展，但在(zai)第二年（2014年），三(san)人便決定回(hui)國創業(ye)(ye)。對于回(hui)國創業(ye)(ye)的(de)原(yuan)因，向(xiang)少(shao)卿曾表示：“選擇(ze)回(hui)國創業(ye)(ye)是(shi)最正確的(de)選擇(ze)。我們這代人是(shi)非常(chang)幸運的(de)，生逢一個創業(ye)(ye)的(de)時代，國內的(de)社(she)會環境對創業(ye)(ye)者友(you)好而包(bao)容，對于我們來說是(shi)不容錯過的(de)機會。”
但(dan)注意到，禾賽科技一開始是以激(ji)光(guang)(guang)氣(qi)體遙測系統起家。決定探索激(ji)光(guang)(guang)雷(lei)達市場是在2016年。據悉當(dang)時，美國硅谷(gu)一家名(ming)為Velodyne的(de)激(ji)光(guang)(guang)雷(lei)達企業，已經(jing)幾乎壟(long)斷了所有汽車OEM與(yu)自動駕駛公司(si)的(de)訂單。
一(yi)腔熱血的(de)三人，在(zai)同(tong)年(nian)(nian)便發布(bu)了第一(yi)款(kuan)32線激光(guang)雷(lei)達(da)(da)，次年(nian)(nian)又推出(chu)新款(kuan)40線激光(guang)雷(lei)達(da)(da)Pandar40，迅速打破了國(guo)外同(tong)檔次產品的(de)壟斷，禾賽科(ke)技在(zai)行業(ye)嶄(zhan)露頭角，大單隨即“找上門(men)來”，包括在(zai)2018年(nian)(nian)拿到(dao)了百度無人車(che)的(de)訂(ding)單，這讓其營收直(zhi)接扭虧為(wei)盈；2021年(nian)(nian)又宣布(bu)與理想(xiang)汽車(che)正(zheng)式達(da)(da)成(cheng)合作，簽(qian)訂(ding)合作協議。
迅速崛起的禾賽科技，于2023年(nian)2月登陸了納斯達克，募集資(zi)金1.9億(yi)美(mei)(mei)元，成(cheng)為中國激(ji)光雷達(da)第一股，也是2021年以來規模(mo)最大的(de)中國企業赴美(mei)(mei)IPO。以當時發行價計算，禾賽科(ke)技市值(zhi)約24億(yi)美(mei)(mei)元（約合人民幣160億(yi)元）。
2、海內外瘋狂“砸單”
自成立以來(lai)，禾(he)(he)賽科(ke)技(ji)(ji)便不愁(chou)沒有訂(ding)(ding)單(dan)。在納斯達(da)(da)克上市前，禾(he)(he)賽科(ke)技(ji)(ji)便打敗當時在自動駕駛激光雷達(da)(da)這一核心(xin)零部件(jian)占據著90%以上的市場(chang)份額的Velodyne，拿到了百度無(wu)人車(che)的訂(ding)(ding)單(dan)，還與理(li)想汽車(che)、小米汽車(che)達(da)(da)成合(he)作。
上市后，禾賽科技更(geng)是(shi)拿(na)訂單拿(na)到(dao)手軟。今年，禾賽科技又先后拿(na)下(xia)大單。
2月11日，禾賽科(ke)技官(guan)微發文稱，將(jiang)加深與全球新(xin)能源市(shi)(shi)場領軍者比(bi)(bi)亞(ya)迪在(zai)智(zhi)駕方面(mian)的(de)(de)合作，并即將(jiang)進入大(da)規(gui)模(mo)量產上車(che)階段。2025年，比(bi)(bi)亞(ya)迪旗下(xia)十余款車(che)型將(jiang)搭載禾賽激光雷達陸續上市(shi)(shi)。雙(shuang)方將(jiang)推動智(zhi)能駕駛技術向更廣闊市(shi)(shi)場的(de)(de)普(pu)及(ji)與滲透，加速比(bi)(bi)亞(ya)迪實(shi)現(xian)“智(zhi)駕平權”的(de)(de)目(mu)標。
3月12日，禾賽科技宣布，公(gong)司與一家歐洲頂級主機廠達(da)成了(le)多年獨(du)家定點合作，為其下一代汽車平(ping)臺提供高性能超遠距激光雷達(da)，覆蓋其燃油(you)車和新能源汽車的(de)多款車型。禾賽科技表示，這是(shi)迄今為止海(hai)外前裝量產激光雷達(da)領(ling)域規模最大的(de)訂(ding)單(dan)。
5月19日，禾(he)賽(sai)科技宣(xuan)布(bu)，獲得長城旗下新(xin)能源品牌歐(ou)拉汽車(che)(che)下一(yi)代車(che)(che)型獨家定點合作。據(ju)了解(jie)，搭載禾(he)賽(sai)激(ji)光(guang)雷達(da)的(de)歐(ou)拉車(che)(che)型預計(ji)于今年內(nei)量產并逐步交付(fu)至用戶。據(ju)悉，此前(qian)禾(he)賽(sai)科技AT系列(lie)激(ji)光(guang)雷達(da)已搭載于長城魏(wei)牌藍山、高(gao)山等車(che)(che)型。
截(jie)至2025年(nian)2月，禾(he)賽科技已與22家國內外汽車(che)廠商(shang)的(de)120款車(che)型(xing)達成量(liang)產(chan)定點合作關系。在國內市(shi)場，憑(ping)借革新性(xing)產(chan)品禾(he)賽ATX（小巧型(xing)超高清遠距(ju)激光(guang)雷達）已獲(huo)得(de)比亞(ya)迪、奇(qi)瑞、長(chang)城、長(chang)安(an)、嵐圖等(deng)11家國內頭(tou)部車(che)企的(de)多款車(che)型(xing)定點合作，于(yu)2025年(nian)啟(qi)動大規模量(liang)產(chan)，并(bing)被眾多主機廠客戶(hu)規劃為2025年(nian)量(liang)產(chan)車(che)型(xing)的(de)標配。
數據顯示，禾賽科(ke)技(ji)2024年(nian)激光雷達總交(jiao)付(fu)量為501889臺，同比增長(chang)126.0%。禾賽科(ke)技(ji)預計，2025年(nian)交(jiao)付(fu)量將達120萬(wan)至150萬(wan)臺，繼續(xu)高速增長(chang)。
3、易事！登錄港交所
在多(duo)次獲得大(da)單后，禾賽科技實現(xian)了(le)業績的穩(wen)步增長。
據(ju)相關數據(ju)，禾賽科技2024年(nian)全(quan)(quan)(quan)年(nian)營收(shou)(shou)20.8億元，同比(bi)增(zeng)10.7%，創(chuang)歷史新(xin)高；歸母凈(jing)利(li)潤-1.02億元，同比(bi)增(zeng)長78.49%實(shi)現(xian)全(quan)(quan)(quan)年(nian)營收(shou)(shou)20.8億元，其中第四季度營收(shou)(shou)7.2億元；全(quan)(quan)(quan)年(nian)扭虧為(wei)盈，非通用會計(ji)準則下凈(jing)利(li)潤約1370萬元，而上年(nian)同期(qi)為(wei)凈(jing)虧損2.413億元，首次實(shi)現(xian)全(quan)(quan)(quan)年(nian)盈利(li)，成為(wei)全(quan)(quan)(quan)球(qiu)最早實(shi)現(xian)全(quan)(quan)(quan)年(nian)盈利(li)的上市(shi)激(ji)光(guang)雷達企業之一(yi)，也是全(quan)(quan)(quan)球(qiu)最早全(quan)(quan)(quan)年(nian)凈(jing)現(xian)金流為(wei)正的上市(shi)激(ji)光(guang)雷達企業之一(yi)。
此前，禾(he)賽科技在業績交流會上稱，預計2025年營收(shou)將達到30億(yi)至(zhi)35億(yi)元(yuan)(yuan)。第一季(ji)度的收(shou)入(ru)為5.2億(yi)元(yuan)(yuan)-5.4億(yi)元(yuan)(yuan)，毛利率(lv)將維持在40%左(zuo)右。
如此(ci)快速(su)增(zeng)長的(de)同(tong)時，禾(he)賽科技遇(yu)到的(de)還有(you)發(fa)展規(gui)模(mo)空(kong)前的(de)激(ji)光(guang)雷達(da)(da)市(shi)場(chang)。國(guo)際市(shi)場(chang)研究(jiu)與(yu)戰(zhan)略(lve)咨(zi)詢機構(gou)Yole Group此(ci)前發(fa)布(bu)的(de)《2025年全球車載激(ji)光(guang)雷達(da)(da)市(shi)場(chang)報告》顯示，全球乘(cheng)用車激(ji)光(guang)雷達(da)(da)市(shi)場(chang)持續高速(su)增(zeng)長，2024年同(tong)比(bi)擴增(zeng)68%，市(shi)場(chang)規(gui)模(mo)攀(pan)升(sheng)至6.92億(yi)美元。其中(zhong)(zhong)，中(zhong)(zhong)國(guo)激(ji)光(guang)雷達(da)(da)品牌(pai)占據了92%的(de)份額。
根據相關專業數據機構(gou)預測(ce)，到(dao)2027年，全(quan)球車(che)載激光(guang)雷達(da)市場規(gui)模(mo)將達(da)62億美元，年均復合增長率41%，邊(bian)際成本再降40%。而(er)隨著中國廠(chang)商(shang)大規(gui)模(mo)放量(liang)以及對技術降本的持續探(tan)索(suo)，車(che)載激光(guang)雷達(da)成本快速下探(tan)，有(you)望(wang)進入更多車(che)企考慮范圍并搭載上車(che)，邁向萬億市場空(kong)間。
花旗銀(yin)行稱(cheng)，禾(he)賽科技2025年(nian)至2027年(nian)凈利潤年(nian)復合增(zeng)長(chang)率有望達90%。憑借半導體技術升級(ji)，生產成(cheng)本低于(yu)同業。預計在中國(guo)激(ji)光雷達市場長(chang)期市占率超40%，海(hai)外(wai)近50%。
與(yu)此(ci)同時，港(gang)交所也釋放出上市政策利(li)好。據悉，港股正(zheng)在(zai)接納(na)諸多謀劃“A+H”雙重上(shang)(shang)(shang)市(shi)的A股上(shang)(shang)(shang)市(shi)公司(si)(si)。在(zai)5月6日，港交(jiao)所推出了“科企專(zhuan)線(xian)”上(shang)(shang)(shang)市(shi)新(xin)政，進一步(bu)便(bian)利特專(zhuan)科技公司(si)(si)及生物科技公司(si)(si)申(shen)請(qing)上(shang)(shang)(shang)市(shi)，并允許(xu)這些公司(si)(si)可以選擇(ze)以保密(mi)形式提(ti)交(jiao)上(shang)(shang)(shang)市(shi)申(shen)請(qing)。
Wind數(shu)據(ju)顯示，2025年(nian)初至5月14日(ri)，已(yi)經有21家(jia)企業(ye)登陸港股市場，同比(bi)(bi)增(zeng)加6家(jia)；合計(ji)募資234.72億港元，同比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)198.32%。
如此(ci)來看，大(da)訂單不間(jian)斷，整體業績向好(hao)，發展(zhan)潛力(li)巨大(da)的(de)禾(he)賽(sai)科技，順利登錄港交所并(bing)不非難事(shi)。
