新華社北京9月27日電 題：中長期資金入市迎重磅文件 增強資本市場內在穩定性
新華社記者劉(liu)慧(hui)
 近日(ri)，中(zhong)央金融(rong)辦、中(zhong)國證監會(hui)聯(lian)合印發《關于推(tui)動中(zhong)長期(qi)(qi)資(zi)金入市的(de)指導意見》，重點從三個方面推(tui)動中(zhong)長期(qi)(qi)資(zi)金進入資(zi)本市場，解(jie)決當前(qian)資(zi)本市場中(zhong)長期(qi)(qi)資(zi)金總量不(bu)足、結構不(bu)優、引領作用發揮不(bu)夠充分等(deng)問題，增強資(zi)本市場內在穩定性。
“長錢長投”重點從三方面發力
指導意見著眼于“長(chang)錢(qian)更多、長(chang)錢(qian)更長(chang)、回報更優”的(de)總體目標(biao)，主要舉措包括三方面：一是建設(she)培育鼓勵長(chang)期投資(zi)的(de)資(zi)本市場生態；二是大力發展(zhan)權益類公募基金，支持私募證券投資(zi)基金穩健發展(zhan)；三是著力完善(shan)各類中(zhong)長(chang)期資(zi)金入市配(pei)套政策制度(du)。
截至(zhi)今年8月(yue)底，權(quan)益類公募基(ji)金(jin)(jin)、保險資金(jin)(jin)、各類養老金(jin)(jin)等機構投資者(zhe)合(he)計(ji)持有A股流通市值14.5萬億(yi)元，較(jiao)2019年初增長1倍(bei)以上，占A股流通市值的比例從(cong)17%提升至(zhi)22.2%。雖然相關改革(ge)取(qu)得了一定成效，但“長錢(qian)長投”的制(zhi)度環境還沒有完全形(xing)成。
業(ye)內(nei)人士指出，對于(yu)中國資(zi)本(ben)市(shi)場來(lai)說(shuo)，機構(gou)投資(zi)者(zhe)及中長期(qi)資(zi)金(jin)(jin)占比依然有(you)很大提(ti)升空(kong)間。中長期(qi)資(zi)金(jin)(jin)由于(yu)具(ju)有(you)專(zhuan)業(ye)程度更(geng)高、穩定性更(geng)強的(de)(de)特點，推動中長期(qi)資(zi)金(jin)(jin)的(de)(de)入市(shi)有(you)利(li)于(yu)投資(zi)者(zhe)結構(gou)優化(hua)。
證監會(hui)機(ji)構司有關負責人(ren)介(jie)紹(shao)，指(zhi)導(dao)意見(jian)旨在加強頂層設計、形成工作(zuo)(zuo)合力(li)，以推動中長(chang)期資(zi)金投資(zi)規模和比例明顯提(ti)升，有助于(yu)投資(zi)者回報穩步提(ti)升，形成中長(chang)期資(zi)金更好(hao)發揮(hui)引(yin)領作(zuo)(zuo)用、投融資(zi)兩端發展更為平衡、資(zi)本市場(chang)功能更好(hao)發揮(hui)的新局面。
問題導向打通中長期資金入市堵點
長(chang)(chang)期(qi)以來，市場(chang)各方對中長(chang)(chang)期(qi)資(zi)金(jin)持續(xu)入市的呼吁(yu)不斷，但無論從市場(chang)生態還(huan)是制度(du)供給方面(mian)都(dou)存在(zai)(zai)諸多堵點(dian)。指(zhi)導(dao)意見從問題導(dao)向出(chu)發，在(zai)(zai)長(chang)(chang)周(zhou)期(qi)考核機制、制度(du)銜(xian)接、市場(chang)生態建設等方面(mian)都(dou)有了(le)實質(zhi)性(xing)突(tu)破。
指(zhi)導意見提出，建立健全商業保險(xian)資(zi)金(jin)(jin)(jin)、各(ge)類養老金(jin)(jin)(jin)等中長期資(zi)金(jin)(jin)(jin)的(de)三年以上長周期考(kao)核機制，完善全國社保基金(jin)(jin)(jin)、基本(ben)養老保險(xian)基金(jin)(jin)(jin)投資(zi)政策制度(du)等。
記者了解到，監管部門將(jiang)通過構建投資(zi)管理(li)機構、投資(zi)經理(li)、產品組合等多層面相互銜(xian)接的考(kao)核體系，建立健(jian)全與長周(zhou)期考(kao)核相適配的管理(li)制度。
有(you)專家(jia)指(zhi)出，年金基金短期(qi)(qi)考核問題比較(jiao)(jiao)突出，由于(yu)考核壓力層層傳導(dao)，投資(zi)(zi)管理(li)人求穩(wen)心態突出，投資(zi)(zi)組合難(nan)以承受市(shi)場(chang)(chang)短期(qi)(qi)大幅(fu)波動。保險資(zi)(zi)金仍(reng)存在“當年度(du)利潤”指(zhi)標考核權重過(guo)重、中長(chang)期(qi)(qi)考核指(zhi)標權重較(jiao)(jiao)低的問題，短期(qi)(qi)市(shi)場(chang)(chang)波動仍(reng)對保險公司績效產生較(jiao)(jiao)大影響。
“受限于會計核(he)算、績(ji)效考核(he)、償付能力(li)等方面要(yao)求，保(bao)險資(zi)(zi)金在權(quan)益(yi)投資(zi)(zi)方面還面臨一定現實困難，大部分保(bao)險公司的(de)股票投資(zi)(zi)比(bi)例距(ju)離(li)政策上限還有(you)較(jiao)大空(kong)間。”北京(jing)社(she)科院副研(yan)究員王(wang)鵬表示，指導意見針對性破解考核(he)機制和保(bao)險資(zi)(zi)產權(quan)益(yi)投資(zi)(zi)面臨的(de)難題，完善長期考核(he)評估(gu)機制，有(you)助于打通堵(du)點。
中證金(jin)融研究院首席經濟學家(jia)潘宏勝說，塑造和形(xing)成(cheng)中長期資金(jin)“愿意(yi)來、留得住、發展得好”的(de)市(shi)場生態(tai)是推(tui)動(dong)中長期資金(jin)入市(shi)的(de)基礎和前提。指導意(yi)見支持機構投資者(zhe)更好參(can)與上(shang)市(shi)公司治理等舉措，將從根本(ben)上(shang)夯實中長期資金(jin)入市(shi)的(de)市(shi)場基礎。
更加注重投資者回報
投(tou)資(zi)者(zhe)的獲得感對于中長期資(zi)金(jin)(jin)入市有著重要影響。意見(jian)明確，加強基(ji)金(jin)(jin)公司(si)投(tou)研核心能力建設，制(zhi)定(ding)科學(xue)合理(li)、公平有效的投(tou)研能力評價指(zhi)標(biao)體系，引導(dao)基(ji)金(jin)(jin)公司(si)從規模導(dao)向向投(tou)資(zi)者(zhe)回報導(dao)向轉變，努(nu)力為(wei)投(tou)資(zi)者(zhe)創(chuang)造(zao)長期穩定(ding)收(shou)益。
與此(ci)同(tong)時，豐富(fu)公募基金(jin)(jin)可投(tou)資(zi)產(chan)類(lei)別，建立(li)ETF指數(shu)基金(jin)(jin)快速審批通道，持(chi)續提(ti)高權益類(lei)基金(jin)(jin)規模(mo)和占比。鼓勵私募證券投(tou)資(zi)基金(jin)(jin)豐富(fu)產(chan)品類(lei)型和投(tou)資(zi)策略，推動證券基金(jin)(jin)期貨經營機構提(ti)高權益類(lei)私募資(zi)管業務占比，適(shi)配(pei)居民差異(yi)化(hua)財(cai)富(fu)管理需求。
在潘(pan)宏勝(sheng)看(kan)來，指(zhi)導(dao)意見(jian)明確了基(ji)金公(gong)司要以投資(zi)者回報為導(dao)向，這些措施的針對性和(he)可操作性強(qiang)，將為基(ji)金公(gong)司發展提供(gong)更(geng)加包容和(he)便(bian)利的市場條件和(he)監管環(huan)境，為中長期(qi)投資(zi)者提供(gong)更(geng)加優質的金融服(fu)務。
指導意見還透露，企(qi)業(ye)年(nian)金(jin)差(cha)(cha)異(yi)化投資(zi)之(zhi)路將開啟。此前，對企(qi)業(ye)年(nian)金(jin)的(de)(de)管理(li)，大多數企(qi)業(ye)制(zhi)定了(le)統一的(de)(de)投資(zi)策(ce)(ce)略，但難以兼顧(gu)不同風險偏好(hao)、不同年(nian)齡(ling)的(de)(de)群體(ti)，最終結果普遍傾向于低(di)(di)風險偏好(hao)，在資(zi)產配置上體(ti)現(xian)為相對較(jiao)低(di)(di)的(de)(de)權(quan)益資(zi)產比(bi)例。然而(er)，隨著(zhu)年(nian)金(jin)運作時間(jian)的(de)(de)積累，逐步具備了(le)選擇差(cha)(cha)異(yi)化投資(zi)策(ce)(ce)略的(de)(de)條件。
近(jin)日，多項(xiang)重(zhong)磅(bang)金融(rong)政策密集出臺
釋放穩預期強(qiang)信心
支持經濟高質量發(fa)展的強烈(lie)信號
一圖讀懂(dong)↓
記者：李延霞
設計(ji)：潘(pan)一景
新華社國內(nei)部出品(pin)
新華(hua)社北京9月27日電(dian)（記者陳煒偉(wei)、韓佳諾）記者從國(guo)家(jia)發展改(gai)革(ge)委了解到(dao)，工(gong)業(ye)設(she)(she)備(bei)(bei)、用能(neng)設(she)(she)備(bei)(bei)、環境(jing)基礎設(she)(she)施(shi)、營運(yun)船舶、營運(yun)貨車(che)(che)(che)、新能(neng)源(yuan)公交車(che)(che)(che)、農(nong)業(ye)機械、老舊電(dian)梯等8個領域設(she)(she)備(bei)(bei)更新實(shi)施(shi)細則，汽(qi)車(che)(che)(che)、家(jia)電(dian)、電(dian)動自行車(che)(che)(che)、家(jia)裝廚衛等4個領域消費品以(yi)舊換新實(shi)施(shi)細則已全(quan)部(bu)印發實(shi)施(shi)。
大(da)規(gui)(gui)模(mo)設(she)備(bei)更(geng)新(xin)(xin)和消(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)品(pin)以舊換(huan)新(xin)(xin)是我(wo)國的(de)重(zhong)大(da)政(zheng)策部(bu)署(shu)。今(jin)年(nian)3月(yue)，國務(wu)院印發(fa)《推動大(da)規(gui)(gui)模(mo)設(she)備(bei)更(geng)新(xin)(xin)和消(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)品(pin)以舊換(huan)新(xin)(xin)行動方案》，對“兩新(xin)(xin)”工作作出(chu)全面部(bu)署(shu)；7月(yue)，國家發(fa)展(zhan)改革委、財政(zheng)部(bu)聯(lian)合印發(fa)《關(guan)于加力支(zhi)持大(da)規(gui)(gui)模(mo)設(she)備(bei)更(geng)新(xin)(xin)和消(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)品(pin)以舊換(huan)新(xin)(xin)的(de)若(ruo)干措施》，明確要(yao)統籌安排3000億元(yuan)左(zuo)右超(chao)長期(qi)特別國債資金(jin)，加力支(zhi)持大(da)規(gui)(gui)模(mo)設(she)備(bei)更(geng)新(xin)(xin)和消(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)品(pin)以舊換(huan)新(xin)(xin)。
國家發展改革委副(fu)主任趙辰昕介(jie)紹，近兩個月，加力支(zhi)持“兩新”的配套細(xi)則全(quan)面(mian)出(chu)臺，國債資金全(quan)面(mian)下達(da)，支(zhi)持政策全(quan)面(mian)啟(qi)動。
從配(pei)套細(xi)則(ze)看，8個(ge)(ge)領域設(she)備更新(xin)實施(shi)細(xi)則(ze)和(he)4個(ge)(ge)領域消費品以(yi)舊換(huan)新(xin)實施(shi)細(xi)則(ze)印發實施(shi)；31個(ge)(ge)省、自治區(qu)、直轄市(shi)(shi)以(yi)及5個(ge)(ge)計劃單(dan)列(lie)市(shi)(shi)和(he)新(xin)疆生產建設(she)兵團，都已經出臺(tai)加力支持“兩(liang)新(xin)”的實施(shi)方(fang)案，各類(lei)地方(fang)配(pei)套實施(shi)細(xi)則(ze)超過140份。
 從國債(zhai)資金看，1500億元超(chao)長(chang)期特別國債(zhai)資金已安排(pai)到4600多個設備更新項目；消費(fei)品以(yi)舊換新領(ling)域1500億元超(chao)長(chang)期特別國債(zhai)資金已于8月初(chu)開(kai)始全部下達到地方。
從(cong)支(zhi)持政(zheng)策(ce)看，各(ge)部門支(zhi)持大規模設備更新和消費品以(yi)舊換新的(de)10條加力措施(shi)已(yi)經(jing)全(quan)部啟動；北(bei)(bei)京、天津、上(shang)海(hai)等20個地(di)區出臺(tai)了(le)個人消費者汽車置換更新政(zheng)策(ce)；江(jiang)蘇(su)、浙江(jiang)、湖北(bei)(bei)等31個地(di)區已(yi)實施(shi)新的(de)家(jia)電(dian)以(yi)舊換新補貼；京東、天貓、蘇(su)寧(ning)易購等電(dian)商平臺(tai)全(quan)面參與(yu)家(jia)電(dian)以(yi)舊換新。
趙辰(chen)昕(xin)表示，國家發展改(gai)革委將會同有(you)關方面，全面推(tui)進(jin)(jin)(jin)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)落實(shi)，進(jin)(jin)(jin)一(yi)步加強(qiang)(qiang)進(jin)(jin)(jin)度調(diao)度督(du)促，進(jin)(jin)(jin)一(yi)步加強(qiang)(qiang)資金(jin)監督(du)管理，進(jin)(jin)(jin)一(yi)步加強(qiang)(qiang)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)宣(xuan)傳解讀，讓更多、更大范圍的企業和群眾了解政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)、享受政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)。
