推動(dong)公募基金高質量發展行動方案(an)

近年來，我(wo)國(guo)公募(mu)基金(jin)行業在服(fu)務(wu)實體經(jing)濟(ji)與國(guo)家(jia)戰(zhan)略、促進資本(ben)市場改(gai)革發展(zhan)穩定、滿足居民財富(fu)管理需(xu)求等方(fang)面發揮了(le)積極(ji)作用(yong)，但(dan)也暴露出經營理念有(you)偏差(cha)、功能發揮不充(chong)分、發展結(jie)構不均衡、投資者獲(huo)得感不強等(deng)問(wen)題。為推動(dong)行(xing)業加(jia)快實現高質量發展，制定本方案。

一、總體(ti)要(yao)求

以習近平新時代中(zhong)國特色(se)社會(hui)主義思想(xiang)為指導，深入貫徹落(luo)實黨的二十屆三中(zhong)全會(hui)、中(zhong)央(yang)經濟工作(zuo)會(hui)議(yi)(yi)、中(zhong)央(yang)金融工作(zuo)會(hui)議(yi)(yi)、2024年9月26日中(zhong)央(yang)政治(zhi)局(ju)會(hui)議(yi)(yi)以及新“國九條”關(guan)于“穩步推(tui)進公募基金改革、推(tui)動證券基金機構高(gao)質(zhi)量發展、支持中長期資(zi)金入市”的決策部(bu)署，主要體(ti)現(xian)以下基本原則：堅持黨對金融工作的全(quan)面(mian)領(ling)導，堅(jian)定不移走好中國特(te)色金融(rong)發展之路，建(jian)設符合中國(guo)式現(xian)代(dai)化本(ben)質(zhi)要求(qiu)的公募基金行業(ye)；堅持以強監管、防風險、促高質量(liang)發展為(wei)主線，校(xiao)正行業發展定位，實現(xian)功能(neng)性(xing)和盈利性(xing)的有機(ji)統一；堅持問(wen)題導(dao)向、目標導(dao)向，切(qie)實回(hui)應市(shi)場關切(qie)，推出一系列投資者(zhe)可感可及(ji)的(de)政策舉措，解(jie)決行業發展及監管制度機制方面存在的(de)突出問題(ti)；堅(jian)持以(yi)投資(zi)者(zhe)為本，督促(cu)行業機構牢固樹立(li)以(yi)投資者最佳(jia)利益為核心的經營理念，并貫穿于公司治理、產品發(fa)行、投資運(yun)作、考核機制(zhi)等基金運營管理全鏈(lian)條、各環節，恪守“受人(ren)之托、忠人(ren)之事”的信義義務，實(shi)現從重規模(mo)向重投資(zi)者回報轉型(xing)；堅(jian)持市場化、法治化方向，借鑒國際(ji)成熟經驗(yan)，探索建立(li)符(fu)合(he)我(wo)國國情(qing)、市情的行(xing)業(ye)發展新模式，力爭(zheng)用三年(nian)左右時(shi)間，扎(zha)實推動各項政策舉措落地見(jian)效，形成行業高(gao)質量發展的“拐點”。

二(er)、優化基(ji)金運營模式，建立健(jian)全基金公(gong)司收(shou)入報(bao)酬與投資者(zhe)回報(bao)綁定機制(zhi)

1.建(jian)立與基金(jin)業(ye)績表現掛鉤的浮動管(guan)理費收取(qu)機制。對新設(she)立的主動(dong)管(guan)理權益類基金(jin)大力推(tui)行(xing)基于業績比較基準的浮動(dong)管理費(fei)收取模式，對符合(he)一定持有期(qi)要求(qiu)的(de)投資者(zhe)，根據其持有期(qi)間(jian)產品業績表(biao)現(xian)確(que)定具體適用(yong)管理費(fei)率水(shui)平。如持有期間產品實際(ji)業績表現符合同期業績比較基準的(de)，適用(yong)基準檔費率；明顯(xian)低(di)于同期業(ye)績比較基準的，適用低檔費率；顯著超越同期業(ye)績比較基準的(de)，適用升檔費率。在未來一年內，引(yin)導(dao)管(guan)理(li)規模居前的(de)行業(ye)頭部機構發(fa)行此類基金(jin)數量不低于其主(zhu)動管理權益類基金(jin)發(fa)行數量的(de)60%；試(shi)行一年(nian)后，及時開(kai)展評估，并予(yu)以(yi)優化完善，逐步全面推開。

2.強化(hua)業績比(bi)較(jiao)基準的約(yue)束作用。制定公(gong)募基(ji)金業績比較基(ji)準監(jian)管指引，明確基(ji)金(jin)產品業績比(bi)較基準的設(she)定、修改、披露、持續(xu)評估及糾偏機制，對基(ji)金公司選用業績(ji)比較基準的行為實(shi)施(shi)嚴格(ge)監管，切實(shi)發揮(hui)其確定產(chan)品定位、明晰投(tou)資策略、表征投(tou)資風(feng)格、衡量產(chan)品業績、約束投(tou)資行為的作用。

3.加(jia)強透明(ming)度建設(she)。修訂(ding)主動管理權(quan)益類基金信息披露模板(ban)，強化基金產品業績表(biao)現(xian)及管(guan)理費分檔收取(qu)的信(xin)息揭示(shi)(shi)，綜合(he)展(zhan)示(shi)(shi)產(chan)品中長期(qi)業績、業績比較(jiao)基準(zhun)對(dui)比、投資(zi)者(zhe)盈虧情況、換手率(lv)、產(chan)品綜合(he)費率(lv)水平、管理人實際收取(qu)管理費(fei)等(deng)信息，提升(sheng)信息披(pi)露的可讀性、簡明(ming)度和針(zhen)對性。

4.穩步(bu)降低(di)基金投資者成(cheng)本。出臺《公(gong)募基(ji)金銷售費用管(guan)理規定》，合(he)理調降公(gong)募基(ji)金的認(ren)申購費和銷售服務費。引(yin)導行業機構適時下(xia)調大(da)規模(mo)指數基金、貨幣市場基金的管理費(fei)率與托管費(fei)率。推(tui)動降低基金登(deng)記結算、指數授(shou)權使用、信(xin)息披露、審計及(ji)法律服務(wu)等相關固定(ding)費用(yong)。

三、完(wan)善行業考核評價制度，全面強化長(chang)周期考核(he)與激勵約束機制

5.改革基金公司績效考核機(ji)制。出(chu)臺(tai)基金公(gong)司績效考核(he)管理規定，要求(qiu)基(ji)金公司全面建立以基金投資(zi)收(shou)益為核心的考核體系，適(shi)當降(jiang)低規模排(pai)名(ming)、收(shou)入利(li)潤等經營性指標的(de)考核權重。基金投資收益(yi)指標應當(dang)涵蓋(gai)基金產品業績和投資(zi)者盈虧情況，前者包(bao)括基(ji)金(jin)凈值增長率、業績比較基(ji)準(zhun)對比等指標，后(hou)者包(bao)括基(ji)金(jin)利潤率、盈利投資(zi)者占比等指標。基金公司股東和董(dong)事會(hui)對公司高管(guan)的(de)考核，基(ji)金投資(zi)收益指標權重(zhong)不低(di)于(yu)50%；對基金(jin)經(jing)理的(de)考核，基金(jin)產品業績指標權(quan)重不低于80%。對基(ji)金投資收益全面實施長(chang)周期(qi)考核機制，其中三(san)年以上中長期收益(yi)考核權重(zhong)不(bu)低于80%。

6.強化監管(guan)分類評價的(de)引導作用。將投資者盈虧及占比、業績(ji)比(bi)(bi)較(jiao)基準對比(bi)(bi)、權(quan)益類基金占比(bi)(bi)、投研(yan)能(neng)力評價情況等納入基金(jin)公司評(ping)價指(zhi)標體系。將三年以上(shang)中長期業績、自購旗下權益類基金規模(mo)、投資行(xing)為穩定(ding)性、權益(yi)投資增長(chang)規模等指(zhi)標(biao)的加分(fen)幅度(du)在現有基(ji)礎上提升(sheng)50%。前述指標占“服務投(tou)資者(zhe)能力”的評分權(quan)重合計不低(di)于80%。

7.重塑行業評價評獎(jiang)業態。修訂《公募(mu)基金評價業務管理暫行辦法》及相關自律規則，構建以五(wu)年以上(shang)長周期業績為(wei)核(he)心(xin)的評價評獎體(ti)系(xi)，優化基(ji)金評(ping)價(jia)評(ping)獎指標，提高投資(zi)者盈虧、業績比較基準對比情(qing)況的指標權重，杜絕以短期業績(ji)排名為導向的(de)不合理評(ping)價評獎(jiang)活動。強(qiang)化監管執法力度，提高(gao)評(ping)價評(ping)獎的專業性與獨立(li)性，推動不適格(ge)評價評獎機構出(chu)清，打擊非持牌機構(gou)違規開展(zhan)評價評獎活動。

8.督促行業加大薪(xin)酬管理力度。完善證券(quan)基金經營(ying)機(ji)構薪酬管理制(zhi)度，督促基金(jin)公司建立健全與基(ji)金投資收益相掛鉤的(de)薪酬管(guan)理機制(zhi)。強化基金公司、高管與基金經理(li)的強制(zhi)跟投比例與鎖定期要求(qiu)。嚴格(ge)落實(shi)基金(jin)公司高(gao)管和關(guan)鍵崗(gang)位人員績(ji)效薪酬延(yan)期支付制(zhi)度，對(dui)于嚴重違法(fa)違規的責任人員薪酬依法(fa)予以(yi)追索扣回。對(dui)三年以上(shang)產品業(ye)績低于業(ye)績比較基準超過10個百分點(dian)的基(ji)金經(jing)理(li)，要(yao)求其績效薪酬(chou)應當(dang)明顯下降(jiang)；對三年以上產品業績顯(xian)著超過(guo)業績比較基準的基(ji)金經理，可以合理(li)適度提高其績效薪酬。

四(si)、大力提升公(gong)募基金權益投資規模與占比，促進行業功(gong)能發揮

9.加強(qiang)監(jian)管引導與(yu)制度(du)供給。在基金(jin)公司監管分類(lei)評(ping)價中，顯著提升權益類基金相關(guan)指標(biao)權重，突(tu)出權益類基金(jin)發展導向，依(yi)法(fa)強化分類評價結果運用。制定公募基(ji)金參與金融衍生品投資指引，更好滿足公募(mu)基(ji)金加強風險管理(li)、穩定投(tou)(tou)資(zi)行為、豐富投(tou)(tou)資(zi)策略等需(xu)求。

10.推動權(quan)益(yi)類基金產品(pin)創新發展。積極支持主動管理權益(yi)類(lei)基金創新(xin)發(fa)展(zhan)，研(yan)究推(tui)出更多與(yu)基金(jin)業績(ji)掛鉤、投(tou)資者回報(bao)綁(bang)定(ding)、鼓勵長期持有(you)的浮動費率基金產品。大力發(fa)展各類場內外指數基(ji)金，持續豐富符合(he)國家戰(zhan)略和發展導向(xiang)的主(zhu)題(ti)投資股票指數基金。研究創設專門(men)參(can)與互換便利操作(zuo)的(de)場外(wai)寬基指數基金(jin)試點(dian)產品。

11.優(you)化權益類基金(jin)注冊安排。實(shi)施股票(piao)交易(yi)型開放(fang)式指數基(ji)金（英文簡稱(cheng)ETF）快速(su)注(zhu)冊機制，原則上自受理之(zhi)日(ri)起5個工作日內完成注冊(ce)。對主動管理權益類基金和場外成熟寬基股票(piao)指數基金，原則上自受理之日起(qi)10個工作(zuo)日內完成注冊(ce)。對(dui)明確約定(ding)最低(di)持股比例要(yao)求的混(hun)合型基(ji)金、債券(quan)型基金，原則(ze)上自(zi)受理之日起15個工作(zuo)日內(nei)完(wan)成注冊。

12.建立(li)基金銷售機構分(fen)類評價機制。將(jiang)權(quan)益類基金保(bao)有(you)規模及占(zhan)比、首發(fa)產品保(bao)有(you)規模及占(zhan)比、投資者盈虧(kui)與持有(you)期限、定投業務規模等納入評價指標體系。對分類評價結(jie)果靠前的基金銷售機(ji)構(gou)，在產品準入、牌照申請(qing)、創新業務等方(fang)面依(yi)法(fa)優(you)先考慮(lv)。督促基(ji)金銷售機(ji)構完善(shan)內部(bu)考核激勵機(ji)制，加(jia)大對保(bao)有投資者盈虧情況的(de)考核權重。

五、促進行業(ye)高質量發展(zhan)，加(jia)快(kuai)建設一流投資(zi)機構

13.完善基金公司治理。修訂《證(zheng)券投資基金管理公司治理準則》，充分(fen)發揮(hui)國(guo)有大(da)股東在公(gong)司(si)治理架構中的(de)功能(neng)，推動董事會、管理層履職盡(jin)責。改革(ge)優化基金公司獨立(li)董事選聘機制(zhi)，提升履職專業性與(yu)獨立(li)性，更好(hao)發揮監督作用。防范大股東不當干預與內部人控制。

14.強化核心投研能力建設。建立基金公(gong)司(si)投研(yan)能(neng)力評價指標(biao)體系，引導基金公(gong)司(si)持續強化(hua)人力、系(xi)統(tong)等資源投入，加快“平臺式、一體化、多策略”投研體系建設，支持基(ji)金(jin)經理(li)團隊制管理模式(shi)，做大(da)做強(qiang)投研團隊。鼓勵(li)基(ji)金(jin)公司加大(da)對人工智能(neng)、大(da)數據等新興技術的研究應用，支持符(fu)合(he)條件(jian)的基金公(gong)司設立科技及運營服(fu)務子公司。支持(chi)基(ji)金公司依法實施員工持(chi)股(gu)等長效激勵措施，提升(sheng)核心團隊(dui)穩定性。

15.提升服務(wu)投資(zi)者水平(ping)。積(ji)極推動(dong)基金公司著力提高對各類中長期資(zi)金的服務(wu)能(neng)力(li)，研究創設更(geng)加適配(pei)個人養老(lao)金投資的基(ji)金產(chan)品。啟動行業(ye)機構投資者(zhe)直(zhi)銷服(fu)務平臺(tai)正式運行，為(wei)機構投(tou)資(zi)者投資公募(mu)基金提供集(ji)中(zhong)式、標準化(hua)、自動化的“一站式”數據信(xin)息交互服(fu)務。出臺《證券基(ji)金投資咨(zi)詢業務管理辦法》《公開募(mu)集證券投資(zi)基金(jin)投資(zi)顧問業務(wu)管理規定(ding)》，促(cu)進基金投顧(gu)業務規范發(fa)展。

16.支持各類基金(jin)產品(pin)協調(diao)發展。修訂《公募(mu)基金運作管理辦法(fa)》，完善優化公(gong)募基(ji)金成立標準、存續條件及退出機制，進一步(bu)細化(hua)產品分類標準(zhun)，有序拓展公募基金投資范圍和(he)投資策略，提升公募基金運作靈活(huo)度。加大含權中(zhong)低波動型(xing)產品、資產(chan)配置型產(chan)品創設力(li)度，修訂完善(shan)基金中(zhong)基金（英文簡稱FOF）、養老(lao)目標基金等(deng)產品規則，適配不同風險偏(pian)好(hao)投(tou)資(zi)(zi)者需(xu)求，促進權益投(tou)資(zi)(zi)、固定收(shou)益投(tou)資(zi)(zi)協調(diao)發(fa)展。

17.優化行業發展格(ge)局。支(zhi)持(chi)優質頭部基金公司業務創新發展(zhan)，促進資產管理(li)和綜合財富管(guan)理能力雙提升。制定中小基(ji)金公司高質量發展(zhan)示范方案，支持特色化經(jing)營、差異化發展(zhan)。出臺《公募基(ji)金運(yun)營服務(wu)業務(wu)管(guan)理辦(ban)法》，推(tui)動降低信息技(ji)術系統租(zu)賃與使用(yong)費，助力行業機構降(jiang)本增效(xiao)。支持基金公司市(shi)場化并購重(zhong)組，推(tui)動(dong)嚴重違規機構依法出清(qing)。

18.夯實行業文化(hua)根基。建立健(jian)全行業文(wen)化建(jian)設(she)工(gong)作評(ping)估評(ping)價體系，定期開展評(ping)估反饋，加大(da)對(dui)正面典(dian)型的宣傳推(tui)廣。完善從業(ye)人員(yuan)執業(ye)操守自律準則(ze)，更好發揮行業自律(lv)監(jian)督作用。定期(qi)開(kai)展(zhan)廉潔從業現場檢(jian)查，強化(hua)行業政商“旋轉門(men)”綜合(he)治理，大力弘揚和踐行“五要五不”的中國特色金融(rong)文化。

六、守牢(lao)風險底線(xian)，提升行業發展內在(zai)穩(wen)定性

19.完善行業多層次流動性(xing)風險防(fang)控(kong)機制。出臺公募基金(jin)參與互換(huan)便利業務操作指引，明確公(gong)募(mu)基(ji)金通過互(hu)換(huan)便利業務應(ying)對流動(dong)性風(feng)險(xian)(xian)的業務規范(fan)。修訂《公(gong)募(mu)基(ji)金風(feng)險(xian)(xian)準(zhun)備金監督管理辦法》，優化行(xing)業風險(xian)準(zhun)備金管理制(zhi)度，根據基金公司分(fen)類評(ping)價(jia)結果與(yu)風險狀況合理設(she)定計提比(bi)例并動態調整，研究拓寬(kuan)風(feng)險準備金投資范圍和使用用途。

20.強化對基金(jin)長期(qi)投資行為的引(yin)導(dao)。建立常態化(hua)逆周期調節機制，根(gen)據(ju)市場情況動(dong)態(tai)調整產品注(zhu)冊節奏與進度。強化主(zhu)題基金注冊監管，出臺主(zhu)題基金(jin)投(tou)資風格監(jian)督自律規則，加(jia)強對基金(jin)投(tou)資交(jiao)易的監(jian)測分析(xi)與跟(gen)蹤檢驗。督導基金公司完善新股定價(jia)(jia)決(jue)策機制，促進合理審慎報價(jia)(jia)。合理約(yue)束單個(ge)基金經理管理(li)產(chan)品(pin)數量和規模，加強對管理規模(mo)較大的(de)基金經理持股集中度的(de)監測(ce)力度與(yu)風險(xian)提示。出臺公募(mu)基金參與上市公司(si)治理規則，助力提升(sheng)上市公司(si)質量。

21.持續提(ti)升行(xing)業合規水平。修訂《基(ji)(ji)金經理(li)兼任(ren)私募(mu)資(zi)產管理(li)計(ji)劃投資(zi)經理(li)工作指引》，提高公(gong)私募(mu)基(ji)(ji)金經理(li)兼任(ren)及業務風(feng)險隔離要求。加(jia)強對基金公(gong)司對外提(ti)供投資顧問服務的監(jian)管(guan)。持續穩妥做(zuo)好類(lei)通道(dao)業(ye)務清理。從嚴從重查處泄露分紅(hong)信(xin)息、協助避稅(shui)、銷售環節輸送不正(zheng)當利益等違規行(xing)為。督促基金公(gong)司強化內部管(guan)理，加大追責(ze)問責(ze)力度。

22.提高行(xing)業聲譽管理(li)、預期(qi)引(yin)導(dao)能(neng)力。督促基金公(gong)司(si)完(wan)善聲譽風險管理機制(zhi)，強化輿(yu)情(qing)監測應對(dui)，對(dui)不實信息、敏感輿情快速回應。堅決落(luo)實黨(dang)中(zhong)央決(jue)策部(bu)署，唱響經濟光明論，做好宏(hong)觀經(jing)濟、社(she)會民生及資本市場領域政(zheng)策解讀和輿論引導，充分發揮行業(ye)引(yin)導和塑造預期的(de)積極作用。支持(chi)基金公司(si)積極維(wei)權(quan)，用好法律、行(xing)政監(jian)管等手段，共(gong)同打擊編造傳(chuan)播(bo)虛(xu)假信息、敲詐勒索等行為。

七、強化(hua)監(jian)管執法(fa)，將“長(chang)牙帶刺”落到(dao)實(shi)處

23.進一步加大法制供給(gei)。推動(dong)《中華人民共和(he)國證券投資基金法》修訂，加強基(ji)金公司(si)股(gu)東股(gu)權、公司治理、基金運作(zuo)、人員(yuan)管(guan)理、市(shi)場退出等重點領域制度供給(gei)，豐富監管執法(fa)手段，大(da)幅(fu)提(ti)高違(wei)法(fa)違(wei)規成本。推動加(jia)強行政執法(fa)與刑事司法(fa)銜接，從嚴打(da)擊利用未(wei)公開信(xin)息(xi)交易(yi)、內(nei)幕交易(yi)、操縱(zong)市(shi)場等嚴(yan)重違法犯罪行為。

24.嚴格(ge)行業機構股權及(ji)高管準(zhun)入要(yao)求(qiu)。嚴把基金公司、基金銷售機構準(zhun)入關，加強股東資質(zhi)審核，持續強化對入股主體股權(quan)(quan)結構(gou)、出資(zi)來(lai)源的穿透核查(cha)，嚴厲打(da)擊股權(quan)(quan)代持、私下轉讓股權(quan)(quan)、以非自有資金入股等違規行(xing)為。抓緊出臺《證(zheng)券投資(zi)基金托(tuo)管業務管理辦法》，提高(gao)(gao)托(tuo)管機構準(zhun)入門檻。完善基金公(gong)司高(gao)(gao)管任職管理制度，提高(gao)(gao)履(lv)職要求(qiu)，將違法(fa)違規的高管依法(fa)納入誠(cheng)信檔案，適用(yong)相關(guan)禁業要求(qiu)。

25.強(qiang)化(hua)(hua)法(fa)規(gui)制度執行(xing)。建立行(xing)業最佳實踐分享機制，加大執法(fa)標準、典型案(an)例公示(shi)力(li)度。加大跨(kua)轄區交叉檢查力(li)度，強(qiang)化(hua)(hua)技術(shu)手段運(yun)用，提升(sheng)問(wen)題發現能力(li)。堅持打重打大，統(tong)籌采(cai)取行(xing)政處罰(fa)、行(xing)政監(jian)管措施和自律(lv)措施，做到(dao)嚴(yan)而有(you)序、嚴(yan)而有(you)效(xiao)。穩步公開對基金公司及(ji)從(cong)業人(ren)員采(cai)取行(xing)政監(jian)管措施情(qing)況。建立嚴(yan)重違法(fa)違規(gui)行(xing)為通報警示(shi)教育機制。